重鋼投資建設資金不到位 謀劃轉讓澳礦控股權
2014-07-03 08:38:02
推行混合所有制改革，擁有優(yōu)質資產(chǎn)的國有企業(yè)的控股權到底出不出讓？
“只要條件合適，這樣的國企可以讓民企實現(xiàn)控股甚至絕對控股，這才是真正意義上的讓民企進來。”7月2日，重慶重鋼礦產(chǎn)開發(fā)投資有限公司（下稱重鋼礦投）董事長兼總經(jīng)理郭德勇說。
重鋼礦投就是優(yōu)質資產(chǎn)的擁有者，其位于西澳洲的伊斯坦鑫山磁鐵礦選礦品位可達68%，高于國內一般原礦的選礦品位。
6月27日，重慶市國資委推出的25家市屬國有重點企業(yè)共110個項目和重慶市工商聯(lián)下屬的非公資本對接。在項目估算投資額高達2650億元中，重慶最大的鋼鐵制造企業(yè)——重鋼集團推出的7個項目總投資額近500億元。其中，伊斯坦鑫山磁鐵礦以154.44億元的單項投資，成為這批所有增資擴股項目中最大的一筆。
“要不是投資建設資金不到位，該磁鐵礦今年底就可建設，3年后鐵礦石就可運回中國。”郭德勇感嘆，這是中國境外礦山評審資源條件和建設條件最好的一座礦山。
30億美元的資金缺口
2010年，重鋼礦投控股亞洲鋼鐵控股有限公司（下稱亞鋼）從而擁有伊斯坦鑫山磁鐵礦以來，郭德勇一直操心著同一件事——籌錢，盡早讓該澳洲鐵礦項目開工。
而事實上，這個需投資30億美元、堪稱重慶最大的海外投資項目開工期已一推再推：重鋼集團原計劃2011年下半年開工，2013年年底就該投產(chǎn)，但工期一拖再拖。
目前，項目報批和建設前期配套工作基本做完，但實質性的開工，今年底能啟動就算最好的結果了。
2009年，宬隆投資有限公司和重鋼礦投簽訂股權投資協(xié)議，增資擴股后，后者獲得前者全資擁有的亞鋼60%的股權及產(chǎn)品包銷權。亞鋼主要鐵礦項目位于西澳大利亞中西部地區(qū)。該區(qū)域的鐵礦以高品位磁鐵礦為主，其余是較小的赤鐵礦。亞鋼在該區(qū)域擁有多座礦床，估計總資源量超過80億噸。其中，伊斯坦鑫山磁鐵礦是該地區(qū)第一個完成可行性研究并獲得包括環(huán)境保護批準在內的鐵礦石項目。
2010年，伊斯坦鑫山磁鐵礦項目相繼獲得澳大利亞外國投資審查委員會（FIRB）和中國國家發(fā)改委、商務部等政府主管部門批準。
“鐵礦石我們是揀到便宜了！”重鋼集團董事長劉加才曾感嘆。根據(jù)澳大利亞JORC標準，該項目中含已被證實的資源為17.8億噸以上，按年產(chǎn)2000萬噸優(yōu)質的磁精粉（含鐵68%）計算，可供開采年限約為40年以上。
重鋼拿下如此高品位的磁鐵礦，卻只支付了2.8億澳元的對價就拿下亞鋼控股權。此前，中鋼花了14億澳元拿下澳洲一個鐵礦100%的股權，中冶掏了4億澳元，只買到一個澳礦的探礦權。
沒想到燙手的在后面。按照一期年產(chǎn)2000多萬噸原礦、1000多萬噸鐵精礦，總投資至少30億美元。更何況從2008年至今，重鋼環(huán)保搬遷，加上鋼鐵行情節(jié)節(jié)走低已讓重鋼背上沉重的包袱——200億元的債務，而重鋼股份去年虧損額也高達20多億元。和金融危機后面臨資金壓力的宬隆投資一樣，重鋼集團同樣啃不下大骨頭。
“海外大型礦山項目，企業(yè)開發(fā)自有資金一般要占到總投資額的30%-40%，但因項目好，國家發(fā)改委批復的是銀行貸款可占其80%。”6月20日，劉加才說，重鋼集團后感到高比例銀行貸款帶來的財務壓力太大，因為多貸10%財務費用一年就是1億多元，因此后主動將自有資金比例增加至30%。
“項目資金大頭靠國家開發(fā)銀行�，F(xiàn)在鐵礦石價格還在下跌，銀行對大型海外礦山項目越來越謹慎�，F(xiàn)國開行對該項目貸款提出了更高要求，就看銀行貸款今年底前能否貸下來。”郭德勇表示，他這段時間哪兒也不去了，就守貸款，什么時候能貸下來，項目什么時候就能開工。
控股權可轉讓
“自有資金部分重鋼礦投也不足，所以這次希望增資擴股能引進投資者。”郭德勇說，進來的無論國企民企，至于持股比例，條件合適，絕對控股都行。
作為重慶市政府鼓勵最早“走出去”的礦業(yè)投資平臺，重鋼礦投由重鋼集團發(fā)起成立。重鋼礦投企業(yè)網(wǎng)站顯示，重鋼集團持股73.54%，能投集團持股20.83%，重慶外經(jīng)貿集團持股5.63%，注冊資金24億元人民幣。
“當初購買亞鋼60%股權還用去了2.8億澳元。”郭德勇說，重鋼礦投希望通過增資擴股，一是解決資本金和貸款自有資金，二是更多的股東進來，可以解決貸款擔保問題。
“增資擴股引進的企業(yè)不限性質，我們希望新增股東不超過5家。”郭德勇說，但只要條件合適，重鋼礦投可以讓民企實現(xiàn)控股甚至絕對控股，這才是真正意義上的讓民企進來，“優(yōu)質資產(chǎn)不放手，民企哪個愿意來？”
在他看來，重鋼澳礦項目其實就是優(yōu)質資產(chǎn)。伊斯坦鑫山磁鐵礦項目已經(jīng)被國家發(fā)改委列為2015年要建的四個海外礦業(yè)項目，它同時是中國境外礦山評審資源條件和建設條件最好的項目。
說到資源條件，劉加才做了個比較。伊斯坦鑫山磁鐵礦的原礦平均品位為39.4%，而重鋼集團主要的礦山西昌太和鐵礦原礦品位僅20%左右，甚至品位低到14.7%的都在采。而該澳礦的磁鐵礦采選后可達67%-68%的品位，而巴西精礦只能達到65%。另該項目不僅擁有鐵礦，還有金礦和煤礦，但目前尚須詳細勘探，才知道是否具備開采條件。
“伊斯坦鑫山磁鐵礦現(xiàn)在的建設條件，比3年前好多了。”郭德勇說，重鋼礦投現(xiàn)階段的開采目標是鐵礦，所以相關配套早就著手進行。
就基礎設施建設，目前，重鋼礦投和澳洲當?shù)氐母蹌展疽呀?jīng)談妥，該港務公司保證開采出來后，每年可通過碼頭幫助重鋼運走1000萬噸的鐵礦石。當?shù)仉娏竞椭劁撘策_成協(xié)議，只要付款沒問題，立馬搭建140公里的高壓輸電線路。
鐵礦石從礦山到碼頭，重鋼沒有選擇修鐵路而是采用管道運輸，長約280公里。“管道途經(jīng)土著人的土地。今年洽談很難，但我們和土著人的協(xié)議也簽完了。”
“水資源也解決了。”郭德勇說，由于西澳大利亞缺水，礦區(qū)的地下水是咸水，重鋼得從100公里外的農(nóng)場取淡水作為選礦用水。
劉加才還指出，該項目占相當大的比例是生活設施的從無到有。一個開掘機的當?shù)厮緳C年薪在10萬-15萬澳元。“年產(chǎn)1000多萬噸鐵精礦，要解決2000工人的吃住、休閑娛樂，光一年的人工成本就要5億元左右。”
“即使這么高的投入，但一旦投產(chǎn)，該項目的鐵礦石運回國內都是賺錢的。”郭德勇分析，管道運輸就比鐵路成本小了很多，折算下來重鋼澳礦每噸運輸成本2美元，而后者是7-8美元。
他說，該澳礦的離岸價成本平均75美元/噸，加上15美元/噸的采運費（該澳礦運輸是用小船，只能裝6萬噸/船），從澳洲運回中國的單價是90美元/噸。“目前，中國含鐵量65%的鐵精礦到岸價是110美元/噸。”他說，重鋼澳礦不僅價格低，而且品位高，有害雜質比其他礦少。
但是，即使國開行貸款到位，該項目今年底開工，澳礦投產(chǎn)最快也是2017年。“到時鐵礦石的價格是上漲還是下跌，這就要看投資者的眼光和前瞻性了。”郭說。
有業(yè)內人士稱，海外礦山投資涉及到的資金投入較多，一般企業(yè)很難憑自身的實力獨立完成整個礦山建設。企業(yè)應該根據(jù)自身能力、資源所在地政策等條件靈活選擇多元化、理性的投資方式，包括與當?shù)仄髽I(yè)合作、與私募基金等金融機構合作、進行多數(shù)或者少數(shù)股權并購、簽訂包銷協(xié)議等等。
來源：21世紀經(jīng)濟報道
